看好药妆发展前景，中国资本花12.8亿元买了它

为了简化运营，继今年1月以 13亿美元将 CeraVe、AcneFree 和 Ambi 三个活性护肤品牌出售给欧莱雅集团后，加拿大制药巨头Valeant Pharmaceuticals International Inc. （以下简称“Valeant”）不惜大幅下调估值，将三年前以3.44亿美元购入的制药公司—— Obagi Medical Products（以下简称“Obagi”）以1.9亿美元卖给了中国资本。

加拿大制药巨头Valeant宣布，将旗下主打抗衰老护肤品的制药公司Obagi大幅下调估值至 1.9亿美元（约合人民币12.8亿元），出售给来自中国的海通国际中华金融收购基金。有声音认为，这是药妆品类在中国市场回暖的征兆。大幅下调估值的说法并不夸张。四年前，也就是2013年3月，Valeant买入该品牌之时花费了3.44亿美元（约合人民币22.6亿元）。显然，对于来自中国的海通国际中华金融收购基金而言，这是一桩“划算”的买卖。Obagi 是一家皮肤护理专家于 1988年创立的全球专业制药公司，主打抗衰老概念，产品主要通过皮肤科医生、整形外科医生、医疗SPA和专业美容院等渠道分销。2017年，Obagi 的销售收入预计能达到 8500万美元（约合人民币5.7亿元），息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到 3000万美元（约合人民币2亿元）。

对此，中国美妆小镇化妆品产业基金副总经理高翔在接受《化妆品财经在线》记者采访时表示，随着国内消费升级的不断深化，年轻消费人群逐渐成为消费主力军，在品牌之外，他们更关心产品本身，而药妆这一面向细分市场的品类，可以迎合问题皮肤人群以及大健康的消费趋势，加之该品类整体上处于上升阶段，这不得不说是资本接手的一大“诱因”。对于这一桩买卖，高翔认为，在成熟市场，包括化妆品、医药在内的各行业的企业集团以及投资机构之间，买卖旗下的子公司是极为常见的，这也是正常的投资经营活动；交易各方关心的，无非是如何调整和优化自己的资产组合，以提升总体经营水平，这一点对于上市公司尤为重要。“我国的化妆品企业总体体量较小，上市公司屈指可数，所以，类似的企业之间子公司的并购案例还比较罕见。”高翔表示。